|
До сих пор принятие решений трейдерами даже в рамках ТА выглядело вполне рациональным. Однако каждый, кто хоть раз торговал на бирже, знает, насколько сильно бывает эмоциональное давление. На трейдера постоянно действуют две мощные психологические силы: желание получить прибыль и страх перед убытками. Для простоты обозначим их как «жадность» и «страх». Часто эмоциональное давление бывает так сильно, что любые рациональные оценки ситуации на рынке приносятся в жертву эмоциям. В любом случае, влияние эмоционального фактора на динамику цены есть, и оно как-то должно отражаться на графике.
Ранее был описан механизм, позволяющий успешно выступившей стратегии усиливаться за счет притока новых сторонников и увеличения лимитов капитала под нее. Фактором, усиливающим этот вроде бы рациональный процесс, является жадность. Трейдер, видя успех других трейдеров, в то время, как он сам оставался в стороне, подвергается эмоциональному давлению и более склонен изменить свою стратегию на ту, что только что сработала с прибылью. Но, даже если трейдер был среди тех, кто оказался в прибыли, даже если его стратегия стала частью успеха, он все равно подвергается давлению жадности, так как его успех мог бы быть больше, если бы он торговал с большим лимитом капитала под эту стратегию или вошел бы в позицию с большим плечом.
|
|
Как видно, трейдер вне зависимости от своих действий подвергается влиянию жадности. Что бы он ни делал, эмоциональное давление побуждает его отступить в своем выборе от решений, которые можно было бы считать рациональными и адекватными ситуации.
Таким образом, даже небольшой успех какой-то стратегии побуждает других трейдеров примкнуть к лагерю победителей, а самих победителей увеличить под свою стратегию лимиты капитала. Причем эмоциональное давление жадности усиливает этот процесс и со временем выводит его далеко за рамки рациональных решений. Становится очевидным, что именно жадность ответственна за процесс неконтролируемого увеличения рискованных позиций, приводящий стратегию к краху.
Тренд, таким образом, является в какой-то мере следствием эмоционального заражения сообщества трейдеров чувством жадности. Чем дольше длится тренд, тем сильнее эмоциональное заражение, тем менее адекватны оценки трейдерами сложившейся ситуации.
Единственным избавлением трейдера от давления жадности является другая, еще более сильная эмоция – страх. Страх за свою позицию, страх из-за возможности получить убытки, страх перед тем, что уже полученные убытки вырастут еще сильнее. Эмоциональное заражение рынка чувством страха особенно сильно охватывает трейдеров в момент краха доминирующей стратегии, поскольку перед этим они уже находились в эмоциональном возбуждении под действием жадности и эйфории успеха. Одно доминирующее чувство меняется на другое, способность адекватно оценивать ситуацию падает еще ниже.
Страх является более сильным чувством, чем жадность, поэтому динамика цены в моменты эмоционального заражения страхом проявляется сильнее. Эпидемия страха больше похожа на взрыв. Например, если в качестве доминирующей стратегии рассматривать ставку на рост рынка, то «биржевые паники» случаются после сильных растущих трендов, они быстротечны по времени и разрушительны по масштабам. Иногда одним сильным движением вниз уничтожается вся предыдущая работа тренда.
В данном случае, правда, есть еще и трейдеры, играющие в шорт, их эмоции, соответственно, направлены по цене в противоположные стороны. На падениях жадность медведей добавляется к страху быков, на росте страх медведей складывается с жадностью быков. Есть такой сленговый термин «шортокрыл», обозначающий паническое закрытие шортовых позиций. Иногда такая паника медведей становится первоначальным импульсом нового растущего тренда.
На модели движения-коррекции первую часть базового цикла можно рассматривать, как доминирование жадности, вторую часть – как доминирование страха. Возможный боковик и падение волатильности в конце коррекции является проявлением «эмоционального истощения», когда после активной борьбы с собственными чувствами многие трейдеры берут таймаут, чтобы прийти в себя, опасаясь принимать какие-то решения и открывать какие-то позиции.
Можно предположить, что фрактальная природа рынка, построенная на элементе «движение-коррекция», является отражением эмоциональной природы человека, его склонности поддаваться эмоциональному заражению жадности и страха. Ценовой график с этой точки зрения является историей борьбы этих двух противоположных чувств за психические ресурсы трейдерского сообщества.
|
