Надувание пузырей: MGM

В октябре 2007 г. я летел в Нью-Йорк из Азии. Пассажир, сидевший рядом со мной, оказался фундаментальным аналитиком хедж-фонда. Он обмолвился, что специализируется на акциях компаний игорной индустрии, и я спросил, какая фирма сейчас лучше с фундаментальной точки зрения. Он сказал, что конечно же MGM.

Мы оба возвращались из Макао, где MGM недавно открыла Venetian, крупнейшее казино в мире. Мой сосед сказал, что огромный зал, который я видел на первом этаже, занимает всего 40 % площади этого казино. На втором этаже расположены VIP-залы, а еще выше – нечто, что можно назвать VIP-VIP. Чтобы получить доступ туда, нужно внести миллион гонконгских долларов (около $130 000). Сосед был настроен чрезвычайно оптимистично и сказал, что некоторые из его клиентов держат миллионы акций MGM.

Я достал ноутбук и открыл график MGM – наш разговор происходил в точке, отмеченной наклонной синей стрелкой (рис. 9.5). Я сказал соседу, что восходящий тренд MGM при цене около $100 выглядит прекрасно, но я не стал бы покупать акцию выше зоны стоимости, т. е. выше обеих скользящих средних. Лучше подождать отката в зону ниже стоимости и купить там.

Глядя на этот график сегодня, я не понимаю, где были мои глаза. Массовые бычьи настроения заражают даже самых трезвых аналитиков. Когда MGM начала падать, я купил чуть ниже $70, но очень быстро вышел по стоп-приказу. Сегодня я вижу, как сильные медвежьи расхождения буквально кричат с этого графика: «Продавай в короткую!» Медвежьи расхождения демонстрируют гистограмма MACD, линии MACD (особенно сильный сигнал), а с октября 2007 г. и индекс силы – тройной сигнал! В январе 2009 г. быстрая 13-недельная ЕМА пересекла сверху вниз медленную 26-недельную ЕМА – классический сигнал медвежьего тренда. После этого акция покатилась вниз. Единственным утешением в этой ситуации является фраза, которой я завершил предыдущую версию книги: «Как и любой другой серьезный трейдер, я продолжаю учиться и надеюсь, что завтра буду умнее, чем сегодня».

Содержание

Далее

Я больше не встречал того соседа, но думал о нем и его клиентах. Когда теряешь несколько долларов на тысяче акций, как я, это неприятно, но для держателей пакетов в миллионы акций падение цены со $100 ниже $10 – это катастрофа. Когда думаешь о потерянных состояниях, то понимаешь, что пострадавшие вряд ли вернутся на фондовый рынок. Пузырь, который мы видели в 2007–2008 гг., наверняка повторится, но не раньше, чем новое поколение трейдеров выйдет на рынок.