|
Граница дороговизны проходит на уровне среднего значения показателя Р/Е за последние 75 лет. С 1927-го до середины 2002 года показатель Р/Е находился выше отметки 17,0 приблизительно 36% времени, и если вы купили акции в такой момент, то получили средний доход всего лишь в 0,3% в год. Однако если вы купили акции, когда Р/Е был ниже отметки 17,0, на что вы имели за тот же период 64% времени, вы получали на свои вложения в среднем 12,4% прибыли в год.
Прямо сейчас величина Р/Е находится значительно выше отметки 17,0, а значит, рынок дорог (см. график на рисунке 5.1).
|
