Глава 8. Основные выводы

Это кажется невероятным, но мы с вами начинаем последний этап нашего совместного путешествия. Не то чтобы мне уж совсем было нечем больше с вами поделиться; дело, скорее, в том, что вы не в состоянии больше всего этого выдержать. Те из вас, кто прошел со мной весь этот путь, достойны всяческих похвал. Я практически уверен, что вам удастся добиться успеха - если и не благодаря тому, что вам помогут изложенные здесь методы, то как минимум потому, что вы продемонстрировали недюжинную выдержку и выносливость в борьбе с неисчислимыми трудностями в стремлении к лучшей доле. А это очень сильный ресурс, и я бы настоятельно советовал вам пользоваться им благоразумно, ибо темные силы не дремлют.

Методы и механизмы, о которых мы говорили в этой книге, предназначены для того, чтобы помочь вам определить, что кроется за различными аспектами управления портфелем, и сделать так, чтобы имеющиеся недостатки можно было быстро выявить и если не исправить, то хотя бы свести к минимуму их влияние на ваши показатели прибылей и убытков. Степень полезности представленных мной измерений наверняка будет для вас различной. Хочу надеяться, что, завершая чтение этой книги, вы вынесете для себя следующие основные идеи:

• Успех и неудача в управлении портфелем могут рассматриваться как кумулятивный результат многочисленных действий в процессе принятия решений, которые относятся к таким широким категориям, как выбор позиции, управление исполнением сделки и контроль рисков.

• На этих отдельных уровнях принятия решений ваш успех можно измерить и точно определить, что в вашей программе работает, а что нет.

• Если дела пошли плохо, то исправить ситуацию будет гораздо легче, если вы сможете определить слабые места тех или иных аспектов своей деятельности. Это намного эффективнее, чем пытаться что-то улучшить, сделав допущение (скорее всего, ошибочное), что причина ваших неудач кроется либо в том, что ситуация на рынке постоянно оборачивается против вас, либо в том, что вы разучились управлять своим портфелем.

• Описанные методы позволят вам определять совокупность тех рыночных условий, которые с наибольшей вероятностью приведут вас к успеху, так чтобы в те периоды, когда они имеют место, вы могли максимально повышать свою активность, а когда условия не столь благоприятны - снижать ее.

• По всем перечисленным причинам большинство трейдеров, инвесторов и портфельных менеджеров могут в гораздо большей степени, чем им обычно кажется, повлиять на свое положение на рынке.

Моей главной и, наверное, единственной целью на протяжении всей этой книги было помочь вам проникнуться важностью этих концепций и сделать так, чтобы они стали, если можно так выразиться, частью вас. При этом я воспользовался большим количеством основных принципов статистики и применил их к системе трейдинга и инвестирования. У меня не было задачи превратить вас в таких же «яйцеголовых», как я сам; совсем наоборот - я просто стремился снабдить вас некими средствами, позволяющими лучше понять, почему ваши показатели меняются в зависимости от внешних факторов и в результате принятия вами тех или иных решений, - так чтобы при любых внешних обстоятельствах вы могли найти в себе все самое лучшее.

С учетом всего этого я хотел бы использовать тот остаток вашего внимания, который вы готовы уделить этим страницам, чтобы еще раз пройтись по тем ключевым понятиям, идеям и концепциям управления портфелем, которые принесут вам больше пользы, если вы будете на них смотреть через призму нашего статистического инструментария. Во многих случаях вам придется сталкиваться с этими понятиями и в дальнейшем. Вообще говоря, некоторые из них стары как сама цивилизация (которая, возможно, и образовалась-то лишь для того, чтобы создать те рыночные механизмы, в которых вы сейчас так глубоко увязли). Я надеюсь показать вам, что многие из них могут иметь совсем новый смысл, если посмотреть на них с точки зрения тех аналитических подходов, которые я здесь изложил.

Содержание

Далее

Статистические методы, которые стали основным предметом нашего изучения, могут, с одной стороны, подкрепить эти понятия, а с другой - обеспечить механизмы оценки того, в какой степени они обусловили вашу деятельность, - а я думаю, что это именно так и есть, вне зависимости от того, захотите ли вы воспользоваться хоть какими-то моими советами или нет.