Если рыночная цена опциона отличается от его справедливой цены, то создаются условия для получения прибыли от ценовых спекуляций. Спекулянт опционами рассчитывает справедливые цены на опционы на базе математической модели и основываясь на собственной оценке ожидаемой изменчивости цен. Если рыночная цена контракта ниже полученной в расчетах справедливой цены, то может оказаться выгодным покупать контракты, чтобы продать их по достижении рыночной ценой уровня справедливой цены.
|
Подобным образом опцион, премия которого превышает справедливую цену, может быть продан в ожидании снижения премии в будущем до уровня, установленного математическими расчетами. Успешность ценовой спекуляции опционами полностью зависит от обоснованности математической модели и оценки спекулянтом ожиданий изменчивости цен, используемых в его расчетах справедливой цены.
Спекулянту опционами необходимо хеджировать свою позицию, чтобы избежать риска убытков в случае непредвиденных изменений обменных курсов и ожиданий колеблемости цен. Контракт, купленный с целью получения прибыли от роста премии до уровня справедливой цены, может оказаться убыточным, если в результате изменений курса или спада рыночных ожиданий колеблемости цен справедливая цена снизится (вместе с премиями опционов). Спекулянт опционами будет хеджировать риск, открывая короткие позиции для компенсации длинных позиций, и наоборот.
Идеальной стратегией могла бы быть одновременная покупка опционов с заниженной ценой и продажа (выписка) опционов с завышенной ценой, с тем чтобы обе потенциально прибыльные позиции хеджировали одна другую.
|