Внебиржевой опцион (опцион ОТС) обычно предоставляется банком и опционный контракт составлен так, чтобы удовлетворять потребности клиента. Клиент может определять сумму валюты, цену исполнения, дату истечения (исполнения) и тип опциона (американский или европейский). Американский тип опциона может быть исполнен в любой рабочий день до даты истечения, тогда как опционы европейского типа могут быть исполнены только в день истечения опционного контракта.
|
Биржевые опционы стандартизованы. По их условиям существует ограниченный выбор валютной суммы, цены исполнения и даты истечения контракта. Например, торговля стерлинговыми опционами на Лондонской международной бирже финансовых фьючерсов. (LIFFE) осуществляется блоками по 25 000 ф. ст., цена исполнения, которую можно выбрать, устанавливается с интервалом 5 центов (например, 1,30, 1,35, 1,40 долл. за 1 ф. ст.) и имеется только 5 дат исполнения на любой момент заключения опциона.
Стандартизация необходима для обеспечения соответствующей ликвидности на биржевых опционных рынках. Неудивительно, однако, что это заставляет корпорации преимущественно предпочитать внебиржевые опционы. Биржевые опционы, как правило, используются банками, включая те из них, которые ищут способ компенсировать торговлю внебиржевыми опционами, предоставляемыми клиентам.
Что же касается корпораций, то они могут обнаружить, что биржевые опционы дешевле, если они готовы будут принять условия их стандартизации.
|