|
При форфейтинге экспортер может перенести свой валютный риск на банк. Эта операция предполагает получение экспортером денежного платежа от форфейтера, который, в свою очередь, принимает на себя весь риск неплатежа за экспорт. Наиболее часто финансируются без права регресса такие виды торговой задолженности, как переводные и простые векселя.
|
|
Сделки со счетом-фактурой в долларах США, швейцарских франках, немецких марках наиболее часто подвергаются форфейтингу. Это происходит от того, что они являются наиболее ходовой евровалютой. Сумма, которую получает экспортер, равна сумме ожидаемых денежных поступлений от экспортных операций минус скидка. Размер скидки (или учетная ставка) базируется на евровалютной процентной ставке операционной валюты.
Обмен иностранной валюты на местную происходит, когда товары поставлены или когда получена торговая документация, и поэтому нет необходимости хеджировать валютный риск со дня поставки. Тем не менее предполагается хеджирование учетной ставки из-за существующего паритета процентных ставок. Если валюта, в которой выписан счет-фактура, "идет" на форвардном валютном рынке со скидкой, то ее евровалютная процентная ставка соответственно поднимется на новый уровень. Поэтому процентная ставка, в которой учтены причитающиеся суммы, относительно высока, когда валюта счета-фактуры "идет" со скидкой по отношению к местной валюте (и, наоборот, для премии). Поэтому в период между поставкой товаров и получением платежей от импортера хеджирование валютного риска путем форфейтинга по стоимости равно хеджированию посредством форвардной продажи.
Экспортер может обратиться к форфейтеру до того, как он даст согласие (или выступит с предложением) заключить контракт. Ему нужно иметь информацию о приблизительной учетной ставке, которая используется при форфейтинге, чтобы договориться о цене. Экспортер затем может приобрести опцион на финансовые операции и исполнить его после подтверждения экспортного контракта. Когда будет подтвержден заказ, форфейтер заранее вложит средства в покупку торговой документации до ее передачи.
Экспортер понесет несколько дополнительных затрат. Форфейтер устанавливает комиссионные на период между соглашением осуществить форфейтинг и фактической передачей торговой документации. Также могут быть назначены комиссионные за опцион на финансовые операции, хотя последний имеет очень короткий период (всего лишь один или два дня).
В комиссионных учитываются потребности в капитале форфейтера, а также возможность компенсации форфейтеру риска потерь от изменений процентных ставок и валютных курсов, которые могут произойти после согласования условий форфейтинга.
|
