Хотя вышеприведенные критерии могут служить в качестве руководства при классификации сделок, на практике возникает целый ряд осложняющих факторов, которые затрудняют установление характера сделки для целей учета. Типичной проблемой является учет сделок общего хеджирования, возобновляемого хеджирования и прерванного хеджирования, которые рассматриваются ниже.
|
До сих пор предполагалось, что учет определенных фьючерсных сделок должен быть симметричным учету актива или обязательства, подлежащего хеджированию. Однако могут возникнуть ситуации, в которых компании потребуется общее хеджирование суммарных активов и пассивов. Это серьезно усложняет контроль и идентификацию хеджирующих сделок по сравнению со случаями хеджирования отдельных активов и обязательств. И тем не менее, это не является поводом для отказа от классификации таких сделок как хеджирующих, хотя требуется большое внимание при осуществлении постоянного контроля и сопоставления с активами и обязательствами, лежащими в основе соответствующих контрактов.
Еще одна сложность возникает в случае возобновляемых хеджирующих сделок в форме серии последовательных фьючерсных контрактов. Такое возобновляемое хеджирование может оказаться необходимым при несовпадении сроков истечения контрактов на наличном и фьючерсном рынках. Эти сделки также целесообразно рассматривать как подлинное хеджирование, если именно оно является целью сделок.
Еще больше проблем создают прерванные хеджирующие сделки. Их учет должен зависеть от причин, по которым сделки были прерваны. Если хеджирование прерывается потому, что хеджируемая наличная операция не имела места, то есть все основания учитывать эту сделку как спекулятивную как только позиция спот становится известной. Примером может быть производитель, осуществивший предварительное хеджирование, полагая, что он в будущем сможет импортировать сырье, хотя он еще не уверен, разместит ли он твердый заказ. Как только станет известно, что он не будет размещать заказ, хеджирующая сделка должна быть немедленно пересмотрена и классифицирована как спекулятивная с соответствующими изменениями в процедурах учета.
Однако хеджирование может прерываться также и по причине пересмотра финансовыми директорами своих взглядов на тенденции изменения процентных ставок или валютных курсов. Как только намерение руководства по этим вопросам становится явным, то возникает проблема, можно ли такие сделки продолжать рассматривать и учитывать как хеджирование.
Это весьма запутанная область, но тем не менее, необходимо со всем вниманием проводить учет и контроль за деятельностью подобного рода.
|