Глава 4. Прогнозирование денежных потоков. Налоговые поступления

Денежные потоки в любой организации, без преувеличения, можно назвать ее кровеносной системой. В то же время этот показатель, как никакой другой, труден для прогнозирования. Эта глава посвящена проблеме управления активами и пассивами Министерства финансов Голландии (далее — MoF). Особое внимание будет уделено опенке суммы ежемесячного валового сбора налогов. Мы рассмотрим и сравним различные методы, в том числе, и модель ARIMA — собственную разработку MoF. Так как нейронные сети превосходят другие методы по показателю среднеквадратичной ошибки (MSE) на вновь предъявляемых образцах, мы будем выделять различные типы индивидуального и совместного поведения переменных с помощью анализа первичных весов, тестов на чувствительность и выделения кластеров среди векторов весов-состояния.

ГОЛЛАНДСКАЯ НОРМАТИВНАЯ БАЗА

Во времена спада была типичной ситуация, когда правительства испытывали большой дефицит бюджета. Присутствие в бюджете не фиксированных заранее статей расходов, например, на социальные выплаты, — с одной стороны, и уменьшение прямых поступлений налогов вследствие снижения темпов экономическою развития — с другой, — вынуждало правительства проводить политику финансовых пирамид, которую деликатно назвали «расходованием дефицита». Недостачу в бюджете обычно покрывали путем выпуска долговых обязательств, увеличением ставок налогов или тем и другим сразу. При этом всякий раз, когда правительство принимает решение о привлечении капитала, встает вопрос об объемах и сроках.

Слава Україні!

Адмін сайту, який є громадянином України та безвиїзно перебуває в Україні на протязі всього часу повномасштабної російської агресії, зичить щастя та мирного неба всім українським хлопцям та дівчатам! Також він рекомендує українським трейдерам кращих біржових та бінарних брокерів, що мають приємні торгові умови та не співпрацюють з російською федерацією. А саме:

Exness – для доступу до валютного ринку;

RoboForex – для роботи з CFD-контрактами на акції;

Deriv – для опціонної торгівлі.

Ну, і звичайно ж, заборонену в росії компанію Альпарі, через яку Ви маєте можливість долучитися як до валютного ринку, так і до торгівлі акціями та бінарними опціонами (Fix-Contracts). Крім того, Альпарі ще цікава своїми інвестиційними можливостями. Дивіться, наприклад:

рейтинг ПАММ-рахунків;

рейтинг ПАММ-портфелів.

Все буде Україна!

Традиционно MoF брало ежегодный кредит в 5.7 миллиардов гульденов через центральный банк по льготной ставке. Значение кредита еще более возросло после введения в сентябре 1991 г. новых правил расчета — Primacheque. Действовавший до этого режим Algemene Termijnenwet (ATW) позволял производить платежи не позднее последнего дня месяца включительно при условии, что этот лень — рабочий. Если же этот день приходился на выходной, то платежи разрешалось отложить до первого рабочего дня следующего месяца. Чтобы избежать штрафов за просрочку, налогоплательщики обычно платили вперед, т.е. до последнего рабочего дня. Новое правило Primacheque облегчало для налогоплательщиков работу с наличностью: теперь им гарантировалось, что платежи, сделанные в последний рабочий день месяца, будут оприходованы налоговыми службами до начала первого рабочего дня следующего месяца. Это новшество привело к тому, что, начиная с октября 1991 г., платежи стали совершаться, как правило, в последний день месяца, а не в течение его, как раньше. Такая концентрация платежей резко усилила месячные пики поступления налогов, что, я свою очередь, вызвало увеличение кредитных возможностей центрального банка.

С переходом к единому общеевропейскому рынку подобное "сотрудничество" MoF с центральным банком должно прекратиться. К началу 1994 г. привлечение кредитов должно быть поэтапно сведено к нулю, после чего MoF будет вынуждено действовать на рынке кредитов, подчиняясь законам спроса и предложения. Предвидя возможные неувязки в бюджете, MoF пересматривает имеющиеся у него системы прогноза и ищет новые методы, в частности, связанные с применением нейронных сетей.

Содержание

Далее

Перейдем теперь к обзору традиционных методов оценки налоговых поступлений, а также тех методов, которыми пользуется в своей работе MoF.