|
Можно сказать, что стрессовые активы – это пузырь, но наоборот. Цена таких активов в результате паники падает намного ниже фундаментально обоснованных величин.
Почему это работает? Эффективность работает, потому что напуганные инвесторы могут принимать слишком эмоциональные решения и избавляться от «токсичного» актива любой ценой, не желая принимать ни малейшего риска.
Как определить стрессовые активы? Это несложно: ими могут быть акции компаний, которые под влиянием новостей упали на слишком большую величину. Либо облигации, находящиеся под угрозой дефолта или реструктуризации.
|
|
Чтобы выяснить, что данный актив действительно торгуется существенно ниже обоснованной цены, необходимо провести тщательный фундаментальный анализ как стоимости, так и сценариев развития событий вокруг эмитента. Перепроданные акции все же должны иметь ценность, а компания должна выстоять и продолжить свое существование – в этом необходимо убедиться.
Кто отдает деньги? В данной ситуации – напуганные инвесторы, которые устали терять свои средства. Отдают деньги также инвесторы, которые недостаточно хорошо себе представляют, что дальше будет происходить с активом.
Какие проблемы со стрессовыми активами? Во-первых, ситуации временного стресса в активах возникают не так часто. Для того чтобы такие активы отыскать, нужно иметь доступ на многие рынки мира, которые необходимо успевать отслеживать.
Во-вторых, для того чтобы не прогореть на стрессовом активе, требуется тщательнейший фундаментальный анализ, для чего может понадобиться целая аналитическая команда. В-третьих, риск инвестиций в стрессовые активы должен быть жестко ограничен, а портфель стрессовых активов диверсифицирован (сбалансирован).
|
