|
В России проблема торговли на инсайдерской информации в настоящее время практически не решена. Такую информацию часто используют на рынке определенные группы лиц, но мы не знаем ни одного громкого случая, когда кто-либо понес за это ответственность. Мало кто задумывается над тем, что инсайдеры могут забирать и ваши деньги. Допустим, вы купили акцию. Данная акция почему-то падает. Вы теряете деньги, но держите. Держите несколько дней, недель. А акция падает без видимых причин. Потом однажды наутро газеты пишут: совет директоров этой компании принял решение о дополнительной эмиссии акций по цене ниже рынка. Акция открывается утром на бирже -5%, и вы в панике от нее избавляетесь, поскольку вы больше не в состоянии терпеть негатив, связанный со сложившейся ситуацией.
С другой стороны, олигарх, который заранее узнал о запланированной допэмиссии, поручил своим структурам распродать свой пакет акций и даже немного зашортить, чем вызвал начало падения цен.
Когда новость о выпуске новых акций вышла в информационные ленты, структуры олигарха начали откупать акции обратно. Он получил хорошую прибыль. За чей счет?
Подробнее торговлю на инсайдерской информации мы будем обсуждать в главе 7.
На рисунке изображен пример того, как новость может влиять на цену. Однако нужно понимать, что далеко не все новости воздействуют на рынок.
Закономерности
Чем менее ликвиден актив, тем большее влияние на него могут оказать новости. По моему опыту, в настоящий момент самое сильное влияние новости оказывают на акции компаний биотехнологического сектора США. Новость о том, что компания провалила испытания своего ключевого лекарства, способны привести к падению акций в несколько раз. «Голубые фишки» американского рынка крайне редко реагируют, даже на самые сильные новости, изменением цены акций более чем в 10% из-за большой стабильности и предсказуемости бизнеса. В меньшей степени новости влияют на фондовые индексы или валюты. Те новости, которые двигают фьючерс S&P500 или пару EUR/USD на величину более 1% выходят относительно редко.
В кризис влияние новостей на рынки существенно повышается. Даже самые ликвидные активы могут остро реагировать даже на незначительные новости. Как вы думаете, почему так происходит?
Самые ликвидные активы лучше всего двигаются под влиянием новостей по монетарной политике центральных банков. Самая сильная новость, которая может повлиять на самые ликвидные активы, – это неожиданное изменение политики Центрального банка. Поэтому все заседания центральных банков и публичные выступления их глав находятся в центре внимания всего инвестиционного сообщества. Наибольшее влияние такая информация оказывает на валюту, облигации и золото.
Новости условно можно разделить на запланированные и неожиданные. Влияние неожиданных новостей, как правило, сильнее, чем запланированных, поскольку они чаще бывают плохими, из тех, которые, способны вызывать панику на рынке, заставить кого-то врасплох. Чем неожиданнее новость, тем сильнее ее влияние. Именно по этой причине, стремясь избежать лишней волатильности на рынках, власти и регуляторы стремятся сделать свою политику более предсказуемой и прозрачной. Однако бывает и наоборот, своей предсказуемой политикой Центробанк может загнать себя в угол. Так, например, Банк Швейцарии несколько лет выкупал евро по цене 1,2, препятствуя укреплению франка, а 15 января 2015 г. неожиданно отказался от этой политики.
И произошло невозможное! Курс одной из самых ликвидных валют в считаные мгновения обрушился более чем на 20%. Подобная информация слишком редка, чтобы использовать ее в своей торговой стратегии, и данный случай я привожу лишь для подтверждения тезиса о неожиданных новостях.
Давайте подумаем о том, какие теоретические возможности мы имеем для стабильного заработка с помощью новостей. Будем исходить из того, что мы не имеем информационного преимущества и работаем на конкурентном рынке. Что мы теоретически можем делать с новостями?
1. Стремиться предугадать, какие выйдут новости, открыть заранее позицию и закрыть ее после выхода новостей.
2. Стараться успеть проанализировать новости после их выхода и успеть занять позицию до того, как основная толпа успеет осознать данную информацию.
3. Пытаться предугадать, какое долгосрочное влияние новости окажут на цену.
4. Не занимать позицию в определенном направлении, пока не выйдут новости.
5. Оценивать реакцию рынка на новости и делать выводы о том, насколько он силен или слаб.
Теперь я прокомментирую каждый пункт, насколько он нам может быть полезен в торговле.
1. Если вы не инсайдер, то новости почти невозможно угадать или спрогнозировать. Большинство запланированных новостей носят случайный характер. Вряд ли вы сможете последовательно получать конкурентное преимущество над рыночной толпой таким способом.
2. Очень сложно успеть занять позицию после выхода новости, чтобы захватить какую-то часть вызванного ею движения. Если в двухтысячных еще получалось за счет ловких рук успеть отреагировать быстрее других, то сейчас это почти не работает. Проблема в том, что если в каких-то ситуациях вы заработаете, то в других, вполне вероятно, потеряете всю полученную прибыль. Возможности контролировать риск после выхода сильных новостей зачастую бывают ограниченны, это непростая история, но здесь есть над чем подумать. Подробнее рассмотрим данный аспект в седьмой главе.
3. Похоже, здесь мы уже в большей степени затрагиваем тему фундаментального анализа и прогнозирования. Такой подход потребует высокой квалификации и опыта. Попытки спрогнозировать средне-срочное или долгосрочное влияние новостей на цену актива – пожалуй, самая распространенная ошибка при работе с информацией. Дело в том, что есть масса проблем, которые сложно разглядеть в силу недостатка квалификации. Масса умных, образованных и компетентных людей соревнуется друг с другом, пытаясь спрогнозировать будущее на рынке, и тем не менее результативность их усилий сомнительна. Подумайте, способны ли вы быть конкурентоспособны на этом поприще?
4. Тайминг. Если вы знаете, что какие-то новости выходят в определенное время, то вы можете иметь представление о том, как обычно рынок ведет себя в такие моменты. Если рынок «взрывается» каждый раз на определенной новости, опытный трейдер может использовать это знание, чтобы избежать лишнего риска, т.е. он может закрывать позиции перед новостями, либо, напротив, ждать, пока новости не выйдут, чтобы уже после всплеска волатильности открыть запланированную позицию. Все успешные трейдеры используют этот нюанс. Многие алготрейдеры выключают свои алгоритмы на время выхода новостей, поскольку в подобные моменты рынок ведет себя не так, как обычно, поэтому новости могут нести в себе ненужный риск.
5. Опытные трейдеры зачастую используют следующий прием: если выходят, например, слабые новости, а рынок продолжает расти после них, это является фактором, подтверждающим силу рынка и подсказывающим направление, в котором наиболее вероятно будет развиваться движение.
Какие выводы? Я шесть лет проработал телеведущим на РБК-ТВ, рассказывая про рынки с экрана телевизора. Свои эфиры я готовил сам, так что все это время я ежедневно читал все новости. Поверьте моему опыту: чтение новостей с целью заработка денег на бирже – пустая трата времени. Все узнают одни и те же новости, и это объясняет, почему подобная информация не дает никакого конкурентного преимущества.
Общая осведомленность и хорошие аналитические способности лишь изредка позволяют после выхода какой-либо новости сделать правильный вывод о том, куда пойдет цена. Но построить надежный алгоритм последовательного извлечения прибыли из столь редких ситуаций будет очень сложно. Условно говоря, если суперновость выходит раз или два в год, то что вы будете делать все остальное время? Сидеть, следить за рынком и ничего не предпринимать – чрезвычайно сложно.
Таким образом, самая ценная информация из новостей, которая нам нужна, – это время их выхода. Время является базовой информацией, которую мы записали в таблицу, и все что касается данного фактора, имеет чрезвычайно важное значение для трейдера.
|
