Forex: просто о сложном Анализ рынка Форекс Торговля на Forex Технический анализ Форекс Forex-инвестиции Торговые стратегии Форекс Лучшие брокеры Форекс
Forex: просто о сложном Технический анализ Форекс Лучшие брокеры Форекс
Книга Александра Кургузкина «Биржевой трейдинг: системный подход» является обобщением многолетнего опыта системной торговли и разработки механических торговых систем. Это своего рода практическое руководство по исследованию рынка и созданию собственных правил биржевой торговли.

   Наши партнеры:   Альпари   NPBFX   Just2Trade   Intrade.bar

   Наши партнеры:
Just2Trade   Альпари   RoboForex

Программа лояльности лучшего Форекс-брокера – компании «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

§4.13. О расчете доходностей

Один из лучших Форекс-брокеров 2024 года – компания «NPBFX». Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.

В дальнейшем будет часто использоваться термин «базовая доходность», который необходимо пояснить. Трейдер, работая со стратегией на исторических данных, получает для нее какую-то оценку доходности. Конечно, это не должна быть непосредственно та величина, которую выдает тестирование, туда необходимо еще внести необходимые коррекции на всевозможные риски. Разумеется, окончательная оценка будет чрезвычайно туманной, однако, как правило, большего и не нужно, поскольку все, что от этой оценки требуется – дать представление о том, насколько стратегия вообще интересна трейдеру, и какого порядка можно ожидать отношения прибыли к риску. Если, к примеру, доходность получается не намного больше банковского процента, а просадки существенные, то смысла торговать такую стратегию нет никакого, и надо продолжать поиски в другом направлении.

Тем не менее, у нас на руках оказывается некое число, соответствующее оценке годовой доходности по результатам тестирования. Предполагается, что тестирование проводилось без применения плеча, потому что именно так и нужно проводить тестирование.

Проблема в том, что на самом деле, оперируя годовой доходностью, мы пытаемся оценить скорость роста портфеля. Однако годовая доходность из скорости роста портфеля получается нелинейным образом, с искажениями, которые тем больше, чем активнее мы применяем разные изощренные способы управления капиталом. К примеру, возьмем два портфеля: один из них растет со скоростью 0,25% в день, а другой со скоростью 0,5% в день, и прибыль при этом сразу же реинвестируется. Скорости роста портфелей, таким образом, отличаются вдвое, и второй портфель логично было бы оценить, как вдвое лучший по доходности. Однако смотрим на годовую доходность, считая в году 250 торговых дней: первый портфель получил прибыль +87%, а второй +248%. Как видно, отношение годовых доходностей вовсе не 2, а 2,85. Значит ли это, что второй портфель на самом деле не вдвое, а почти втрое лучше первого? А если мы возьмем не годовую, а десятилетнюю доходность, то отношение доходностей будет уже не 2,85, а 507. Так может, второй портфель в 507 раз лучше первого?

Как видно, годовая доходность является неудачным параметром для оценки и сравнения скоростей роста разных торговых систем. Нужен другой, более объективный параметр, на который не влияли бы искажения, вносимые реинвестированием. Один вариант – переводить в дневные показатели роста, подобные тем, с которых мы начали предыдущий пример. Для чисел меньших 10% любые нелинейные искажения становятся пренебрежимо малыми. Однако есть другой способ, который представляется более удобным, поскольку не требует перестраиваться на другой масштаб величин.

Если убрать из торговли реинвестирование, мы должны получить вполне линейный параметр доходности, пригодный для сравнения разных систем. Фактически, это будет та самая «дневная доходность», умноженная на количество торговых дней в году, будем считать ее «базовой». Таким образом, базовой доходностью мы будем называть доходность системы, какой она была бы без применения любого управления размером позиции вообще, то есть при торговле равной суммой. Отталкиваясь от базовой доходности, мы в дальнейшем и будем рассчитывать доходности стратегии с разными способами управления размером позиции.

Поскольку, скорее всего, ваш тестер систем при тестировании пересчитывает размер позиции к текущему размеру капитала, базовая доходность будет несколько отличаться от оценки тестера. Отличие это идет от двух факторов: от влияния убытка пересчета и от увеличения доходности вследствие реинвестирования. Убыток пересчета при игре в лонг без плеча, т.е. с коэффициентом N=1 равен нулю, а вот при игре в шорт с тем же коэффициентом N=1 все-таки имеет место, однако в большинстве случаев размер плеча даже полу-Келли в разы больше единицы, а, значит, влиянием убытка пересчета в данном случае вполне можно пренебречь, тем более, что особенная точность в оценке будущих доходностей не нужна.

Что же касается эффекта реинвестирования, то здесь искажение может быть существенным в случае больших величин доходности, например, больше 40% годовых. Привести доходность с реинвестированием к базовой доходности можно по следующей формуле:

D0% = 100*ln(1+D% / 100%),

где D% – доходность с реинвестированием, в процентах, а D0% – базовая доходность, т.е. без реинвестирования, тоже в процентах.

И обратно:

D% = 100*(exp(D0% / 100%) – 1)

Базовая доходность позволяет сравнивать скорости роста портфелей для различных систем. К примеру, если одна система показывает 100% годовых прибыли, а другая 200% годовых, насколько в действительности они отличаются по скорости роста портфеля? Напрямую годовые результаты сравнивать некорректно, поскольку на них сказывается нелинейный эффект реинвестирования, нужно переходить к базовым доходностям и сравнивать их: у первой системы базовая доходность 69%, у второй 110%. Отношение скоростей роста портфеля всего 1,6, а не 2, как можно было бы предположить изначально.

Влияние плеча на годовую доходность также нужно оценивать через базовый показатель – в первом приближении, без учета убытка пересчета, плечо пропорциональным образом увеличивает базовую доходность. Допустим, если взять ту систему, что показывает доходность 100% годовых, какую доходность она покажет с плечом 1:1, т.е. при N=2? Базовая доходность, как мы уже выяснили, для этой системы равна 69%, плечо увеличит ее вдвое до 138%, а это даст оценку годовой доходности на уровне 297% годовых, а вовсе не до 200%.

Значительно проще и понятней эти формулы будут выглядеть, если мы станем рассматривать доходность не в процентах годовых прибыли, а в коэффициентах изменения портфеля, например, доходности 40% годовых соответствует изменение портфеля в 1,4 раза, 100% годовых это изменение в 2 раза и т.д. В этом случае формулы выглядят так:

К0 = 1 + ln(K),

К = exp(K0 – 1),

где K и К0 соответственно обычный и базовый коэффициенты изменений.

Содержание Далее

Платформа «R Trader» для работы с более чем 12000 различных торговых инструментов от одного из лучших брокеров – компании «RoboForex»

Применение плеча с коэффициентом N, таким образом, приводит к следующему коэффициента изменения портфеля: KN=exp(N*ln(K)).

Влияние убытка пересчета начинает существенно сказываться для плеч порядка критерия Келли, уже для плеч уровня полу-Келли убыток пересчета «съедает» четверть базовой доходности. Это влияние будет рассмотрено далее.

Forex: просто о сложном

Литература по биржевой торговле:

Бестенс Д. и др. Нейронные сети и финансовые рынки

Ван Тарп и др. Биржевые стратегии игры без риска

Грант К. Управление рисками в трейдинге

Моррис Г. Японские свечи

Пайпер Д. Дорога к трейдингу

Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело

Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками

Сафонов В. Трейдинг. Дополнительное измерение принятия решений

Торговая система Woodies CCI

Торговая стратегия «Трейдинг без головной боли»

Тощаков И. Forex: игра на деньги. Стратегии победы

Хатсон Дж. Метод Вайкоффа

Черепков А. Теория длинных волн Н.Д. Кондратьева

Элдер А. Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен

«Intrade.bar» – бинарный брокер нового поколения. Админы активно общаются на профильных форумах и учитывают пожелания клиентов в дальнейшем развитии платформы и услуг. Вывод средств обычно происходит в течение 15 мин., менеджеры первыми не звонят клиентам (и не уговаривают пополнить торговый счет). Бесплатный демо-счет, депозит – от $10, опционы – от $1, торговля и вывод средств – без верификации.