|
Можно проследить, откуда убыток появляется и почему он возникает только в случае применения заемного кредитования.
К примеру, пусть у нас будет 100 р. капитала, мы берем плечо 1:1 и покупаем на 200 р. акции, привлекая, таким образом, заемный капитал в размере 100 р. Пусть цена выросла на 10%, в результате мы имеем акций на сумму 220 р., оценка собственного капитала выросла до 120р. (220 р. минус 100 р. заемных). Как видно, если исходное плечо было 1:1, то по мере роста цены оно уменьшилось до 1:0,83. То есть, плечо позиции уменьшается, когда рынок идет в нашу сторону и мы таким образом «недополучаем» прибыль.
|
|
Если же цена не выросла, а упала на 10%, оценка собственного капитала снизится до 80 р. (180 р. за акции минус 100 р. заемного капитала), а плечо позиции вырастет до 1:1,25. То есть, плечо растет, когда рынок идет против нашей позиции, увеличивая наш убыток сверх предполагаемого.
Если же позиция открывается на весь капитал, но без привлечения заемных средств, то при любых движениях рынка доля позиции всегда равна 100% собственного капитала и никаких внезапных эффектов, никакого убытка пересчета не возникает.
|
