В третьей главе были изложены методы, которые позволяют нам, действуя определенным способом (исполняя сигналы торговой стратегии), получать последовательность сделок. Часть из них будет в прибыль, часть в убыток, но все же средний результат сделки будет положительным и притом достаточно большим, чтобы полученная в результате длительного применения стратегии прибыль удовлетворила наши пожелания.
Реальность такова, что полностью избавиться от убыточных сделок в процессе торговли невозможно, а раз так, приходится учитывать вероятность неприятного для нас развития событий. Эта вероятность вносит свои коррективы в такой важный элемент торговли, как определение размера торговой позиции.
|
Если бы стратегия давала только прибыльные сделки, с размером позиции было бы все понятно – нужно было бы открывать позицию на весь доступный объем средств, а также привлекать как можно больший объем капитала со стороны, в этом случае прибыль была бы максимальной. Однако такие чудо-стратегии существуют разве что в разгоряченном воображении только-только начинающих трейдеров. Присутствие же риска убыточных сделок иногда довольно существенно может изменить оптимальный размер позиции. Избыточные позиции несут в себе дополнительные риски, стремление получить максимальную прибыль может обернуться катастрофой, если по воле случая стратегия выдаст длинную череду убыточных сделок. Поэтому мало того, чтобы стратегия обеспечивала достаточно высокий средний результат сделки, нужно еще и контролировать возможные риски через размер позиции, так как неудачное управление рисками способно убить перспективную в целом стратегию.
Раз торговая стратегия выдает нам как прибыльные, так и убыточные сделки, график роста торгового счета («эквити»), выделенного под эту стратегию, не будет отличаться монотонностью, он будет состоять из растущих участков и падающих участков.
Правильное управление капиталом заключается в том, чтобы усиливать прибыль там, где мы правы, и уменьшать ее там, где мы ошибаемся. Другими словами, управление капиталом должно выжимать максимум возможного из растущих участков эквити, и уменьшать последствия потерь на падающих участках.
Что касается первой части этой задачи, ее решение должно быть очевидно – вся полученная от торговли прибыль должна пускаться в оборот, реинвестироваться. Это придаст росту прибыли ускоряющуюся динамику. Влияние реинвестирования может показаться незначительным, ведь размер прибыли, как правило, поначалу сильно уступает размеру используемого капитала, однако на длительных временных промежутках именно влияние этих небольших добавок позволяет сделать качественный прыжок и выйти на новый уровень.
К примеру, если торговля приносит вам в среднем 4% в месяц, вы можете решить, что 4% величина небольшая и погоды не сделает, и выводить всю полученную прибыль на текущее потребление. Однако посмотрим, что было бы в случае реинвестирования: 4% в месяц за год дадут прирост счета 60%, за два года 156%, за пять лет счет увеличится более, чем в 10 раз, а за десять лет в 111 раз. В то же время просто снимая прибыль вы вывели бы за эти десять лет всего лишь пятикратный размер счета, в то время как сам счет остался бы прежним. Стоит ли скромное увеличение текущего потребления отказа от таких возможностей? Если вы нацелены на прибыль, реинвестирование будет само собой разумеющейся практикой.
Итак, с первой частью задачи по управлению капиталом все более-менее очевидно, тогда как вторая часть, можно назвать ее управление убытками, гораздо интереснее. Дело в том, что прибыль – величина открытая, без пределов и ограничений, а вот под убытки мы имеем только конечный по размеру собственный капитал, который крайне желательно сохранить в существенной его части. Ведь уменьшение торгового капитала сильно влияет не только на душевное состояние трейдера, но и на будущие прибыли, так как после череды убытков новый путь в светлое будущее начнется с более низкого старта.
Поэтому управление капиталом на просадках счета требует мастерства, ведь пространство для маневра куда более ограничено.
|