Однако здесь вновь появляются транзакционные издержки, которые делают слишком быстрый выход убыточным. Нам приходится держать позицию как минимум до тех пор, пока величина накопленной связности не компенсирует транзакционных издержек.
На первом рисунке 3.7 представлена средняя накопленная позицией прибыль. После входа она быстро растет, поскольку позиция ловит связность, возникающую после условия Х. Однако чем дальше, тем слабее логическая связь между условием Х и поведением рынка, а, значит, связность с течением времени должна в среднем падать.
|
Второй рисунок показывает рост уровня риска с течением времени. Он растет линейно, чем дольше открыта позиция, тем больший риск она способна набрать.
И, наконец, третий рисунок показывает соотношение прибыли к риску – основной фактор, определяющий эффективность торговли. Из рисунка понятно, что существует оптимальный выход со временем удержания T, при котором параметр прибыль/риск максимален. После T прибыль начинает нарастать медленнее, чем увеличивается риск.
Иногда, например, при игре на очень мелких таймфреймах или при работе со значительной суммой счета, влияние транзакционных издержек настолько велико, что речь даже не идет об оптимизации параметра прибыль/риск, речь идет о получении прибыли вообще. В этом случае позиция держится до победного конца, то есть до появления условия, сигнализирующего о том, что связность сменила знак и пора выходить из этой позиции и входить в противоположную. Так возникает реверсивная система – система, которая находится в рынке постоянно, только переходит из лонга в шорт (или в кеш, если шорт по каким-то причинам не играется) и обратно.
Такая система, понятное дело, соберет весь риск, имеющийся на рынке, однако и прибыль свою не упустит. Тем не менее, перед трейдером редко стоит задача «использовать что угодно, лишь бы прибыль была», обычно есть более интересные варианты для рассмотрения. Поэтому область применения реверсивных систем довольно ограничена, чаще всего это дополнительные системы, добавленные в портфель ради диверсификации.
|