|
Другое очевидное деление трейдеров на группы – по их отношению к будущей динамике цены. Быки уверены, что цена вырастет, медведи уверены, что цена упадет. И, действуя соответственно своим убеждениям, быки покупают, медведи продают.
На более-менее стабильном рынке силы быков и медведей равны, число желающих купить примерно равно числу желающих продать, и их взаимные заявки удовлетворяются по текущей цене. Но если, например, число быков возрастет, а число медведей останется прежним, дополнительный спрос не сможет быть удовлетворен по текущей цене, он начинает «поедать» заявки на продажу, расположенные выше текущей цены, поднимая ценовой уровень сделок. Таким образом, преимущество быков ведет к росту цены, а преимущество медведей – к падению.
Группы быков и медведей очень крепко взаимосвязаны. Покупая акции, открывая длинную позицию, трейдер становится потенциальным медведем. Закрыв позицию и получая на руки «горячий кэш», бывший медведь становится потенциальным быком. Наступление быков увеличивает не только цену, оно увеличивает армию будущих медведей, так называемый «навес из открытых позиций», который может в один прекрасный момент прийти в движение и обратить рынок вспять. Точно так же, чем ниже падает цена на сильных продажах, тем меньше открытых позиций, тем слабее силы продающих.
|
|
Капитал может очень быстро перемещаться из группы буков в группу медведей и обратно. Это наиболее активно взаимодействующие на рынке группы трейдеров, поэтому их названия у всех на слуху.
Менее очевидный, но очень важный способ разделения трейдеров на группы состоит в том, чтобы определить отношение трейдера к текущему движению цены на рынке. Первая группа, назовем их «свингеры» (от английского swing – колебание), работает против текущего движения, то есть если цена падает, свингер покупает акцию, если цена растет, свингер продает акцию. Эта стратегия основана на представлении о некоем оправданном уровне цены, отклонение от которого должно привести к тому, что цена через некоторое время к нему вернется. В этом представлении активно используются термины «перекупленность» и «перепроданность». Чересчур сильное снижение цены понимается, как возникновение на рынке перепроданности, которая будет исправляться ростом цены через некоторое время. И наоборот, рост цены выше обычного уровня будет приводить к возникновению перекупленности, которая будет в дальнейшем исправляться падением. Свингеры выкупают дешевеющие акции с надеждой продать их в дальнейшем дороже, и продают дорожающие акции, закрывая открытые ранее позиции либо входя в шорт.
Вторая группа, назовем их «трендовики», действуют совершенно противоположным образом. На росте они покупают акции, на падении продают. Растущая акция понимается ими как сильная акция, которой двигает определенный спрос, и спрос этот наверняка имеет свои внутренние основания и в ближайшее время должен сохраниться. Падающая акция понимается как слабая акция, которая, скорее всего, останется слабой и дальше и будет продолжать падать. Трендовики предполагают, что движение цены, раз начавшись, продолжится в том же направлении. Они покупают дорожающую акцию, чтобы продать ее еще дороже, и продают дешевеющую акцию, потому что полагают, что она будет дешеветь и дальше.
Понятно, что одна и та же рыночная ситуация будет приводить к принятию совершенно противоположных решений у свингеров и у трендовиков на одном и том же масштабе изменения цены. При падении цены трендовики продают, свингеры покупают, на росте наоборот, трендовики покупают, свингеры продают.
Действия трендовиков и свингеров можно определить по отношению к волатильности. Свингеры работают против движения цены, они, можно сказать, действуют на уменьшение волатильности, трендовики же наоборот присоединяются к движению цены, увеличивая волатильность. Можно провести параллели с быками и медведями, те работают на повышение/понижение цены, трендовики/свингеры работают на повышение/понижение волатильности.
На росте цены быки (Б) являются трендовиками (Т), их действие усиливает движение цены вверх, свингерами (С) являются медведи (М), которые продажами противодействуют росту. На падении, наоборот, трендовиками являются медведи, а свингерами – быки. В зависимости от направления движения цены происходит взаимодействие либо БТ – МС, либо МТ – БС.
По поводу перемещения капитала между свингерами и трендовиками можно предположить, что в конкретной рыночной ситуации, локально, трейдер предпочтет работать либо по одной стратегии, либо по другой, однако с изменением рыночной ситуации предпочтение трейдера вполне может измениться в пользу другой стратегии. Можно сказать, что капитал может перемещаться из одной стратегии в другую, однако скорость этого перемещения имеет определенные пределы, и уж конечно, она меньше, чем скорость перемещения капитала между быками и медведями.
Однако, есть один эффект, который способен быстро перебросить капитал из группы свингеров в группу трендовиков. Это эффект, возникающий при срабатывании стоп-лоссов, или в более жестком случае, маржинколов. Стоп-лосс сам по себе является заявкой трендового характера, он производит продажу, когда цена падает, а в случае шорта откупает позицию на росте цены. Несмотря на то, что свингеры играют против движения, если они ошибаются с оценкой динамики цены и цена идет против их позиций, большинство рано или поздно начнут фиксировать убыточные позиции, превращаясь в этот момент в трендовиков.
|
