Forex: просто о сложном Анализ рынка Форекс Торговля на Forex Технический анализ Форекс Forex-инвестиции Торговые стратегии Форекс Лучшие брокеры Форекс
Forex: просто о сложном Технический анализ Форекс Лучшие брокеры Форекс
Книга Александра Кургузкина «Биржевой трейдинг: системный подход» является обобщением многолетнего опыта системной торговли и разработки механических торговых систем. Это своего рода практическое руководство по исследованию рынка и созданию собственных правил биржевой торговли.

   Наши партнеры:   Альпари   NPBFX   Just2Trade   Intrade.bar

   Наши партнеры:
Just2Trade   Альпари   RoboForex

Программа лояльности лучшего Форекс-брокера – компании «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.

Глава вторая. Логика рынка и базовый цикл. §2.1. Эффективный рынок, реальный рынок

Один из лучших Форекс-брокеров 2024 года – компания «NPBFX». Банковский Форекс. На рынке – с 1996 года. До 2016 года обслуживание всех клиентов осуществлялось от лица банка с лицензией Банка России (АО «Нефтепромбанк»). В начале 2016 года был проведен ребрендинг и перевод обслуживания частных клиентов в международную компанию «NPBFX Limited» с лицензией IFSC. В банке продолжается обслуживание корпоративных клиентов.

Есть идеализированная модель формирования цены на рынке, называемая «гипотезой эффективного рынка». Она строится на следующих предположениях. Первое из них состоит в том, что вся информация о компании, чьи акции обращаются на бирже, мгновенно становится доступной всем игрокам. И, таким образом, вся имеющаяся информация мгновенно учитывается в цене. Второе предположение говорит, что все игроки действуют рационально, они способны сразу же оценить вклад информации в цену и сформировать адекватное этой информации представление о справедливом уровне цены.

Если бы цена на рынке формировалась исходя из этих предположений, график цены выглядел бы как отрезки прямых линий, прерывающиеся гэпами в момент выхода какой-либо новости, способной повлиять на цену. Новость выходит – игроки мгновенно меняют свою оценку, цена прыгает на новый уровень, где и торгуется дальше. Прямые линии между гэпами образуются потому, что раз нет никакой информации, влияющей на цену, уровень цены остается постоянным. Или, если быть совсем уж точным, уровень цены в отсутствии информации должен немного расти соответственно безрисковой денежной ставке.

Надо заметить, что если бы рынок был эффективным, то на нем невозможно было бы заработать, поскольку информация мгновенно становилась бы доступной всем, и никто не мог бы получить преимущество перед остальными игроками. Невозможен был бы стабильный доход, поскольку нет преимущества у одного игрока перед другими, все игроки равноправны. И все игроки в среднем будут получать одну и ту же доходность, которая, по всей видимости, будет равна безрисковой ставке. Конечно, отдельный игрок может получить доходность выше безрисковой, если удачно попадет под хорошую для него новость, однако это может произойти только случайно. Таким образом, невозможность получать стабильную доходность выше безрисковой лишила бы спекулятивную торговлю на эффективном рынке всякого смысла.

Однако, к счастью для трейдеров, реальный рынок далек от эффективного. Во-первых, информация распространяется среди игроков неравномерно. В первую очередь информацию получают инсайдеры, затем она доходит до профессиональных игроков, следящих за информационным фоном и новостными лентами, и лишь затем информация доходит до основной массы инвесторов, причем в основном в «переводе» аналитиков.

Во-вторых, одну и ту же исходную информацию разные игроки интерпретируют по-разному. Существуют разные методы оценки влияния изменения тех или иных фундаментальных параметров на цену, поэтому и оценки изменения цены будут сильно различаться в зависимости от квалификации аналитика, используемого им метода оценки и т.д. К тому же, если используется метод дисконтирования будущих доходов, например, то возникает необходимость учитывать будущие состояния предприятия, а будущее всегда несет ту или иную степень неопределенности, которая соответственно отражается и на оценках справедливой цены акции. Все это приводит к тому, что единой оценки справедливой цены у игроков не складывается. Разброс оценок бывает настолько широк, что практически при любой цене на рынке найдутся как аналитики, утверждающие, что акция недооценена, так и аналитики, говорящие о переоцененности.

Третье, и, пожалуй, самое главное отличие реального рынка от эффективного, состоит в том, что существует большое число игроков, которые в принятии своих решений не ориентируются на фундаментальные параметры деятельности предприятия или на оценку справедливой цены акции. Они могут принимать решения на основе, например, технического анализа, либо на основе каких-то других соображений, не связанных ни с ценой вообще, ни с фундаментальными оценками компании. Все эти иррациональные игроки вносят свой вклад в неопределенность будущих состояний, и вклад этот к тому же распространяется не только на конкретную акцию, но и на фундаментальные параметры всего рынка в целом.

Неопределенность будущего и присутствие иррациональных игроков не позволяет даже тем игрокам, кто пытается принимать рациональные решения, получить единую оценку справедливой цены акции.

В реальных биржевых торгах уровень цены определяется из совокупного представления большого количества трейдеров о цене в процессе принятия ими решений на покупку или продажу. Можно более-менее четко выделить три способа принятия решений.

Первый способ связан с оценкой акции как доли бизнеса предприятия. В каком-то смысле, это соответствует поведению того самого рационального игрока из гипотезы эффективного рынка. Оценивается стоимость предприятия, его фундаментальные показатели деятельности, возможные будущие доходы. Из этой оценки получается определенный уровень цены, который понимается как справедливый. Соответственно, если реальная цена на бирже ниже справедливого уровня, считается, что акция недооценена, если выше – переоценена. Предполагается, что в будущем цена на акцию будет приходить в соответствие со справедливыми оценками. Такой подход называется фундаментальным анализом, и стратегии принятия решений, которые основываются на нем, будем называть фундаментальными.

Вторая группа стратегий основывается не на абсолютном уровне цены акции, а на ее динамике. Игрок ориентируется исключительно на цены, на их динамику, на модель поведения цены. В расчет не принимается само предприятие. Цена рассматривается исключительно как самостоятельное явление, которое обладает определенными характеристиками. Для оценки ситуации используются графики движения цены, анализируя эти графики, игрок делает определенные предположения о свойствах поведения цены. Игрок пытается построить модель движения цены исходя из ее прошлой динамики и на основе этой модели предсказать ее будущее поведение. Такой подход называется техническим анализом. Стратегии, основанные на этом подходе, будем называть техническими.

Третья группа игроков принимает решения, опираясь на соображения, вообще никак не связанные ни с фундаментальными параметрами предприятия, ни с текущей ценой на акцию. Например, это долгосрочные инвесторы, которые рассматривают актив исключительно как часть фондового рынка. Если целью становится долгосрочная инвестиция в фондовый рынок, покупка акции может быть частью такой инвестиции, при этом деятельность предприятия и текущий уровень цены не принимаются во внимание. Либо это инвесторы, чьи надежды на будущий рост акции связаны с именем компании и разной степени адекватности представлениями об устойчивости ее бизнеса.

Содержание Далее

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Выгодные торговые условия, более 2 млн. клиентов, положительные отзывы реальных трейдеров, уникальные инвестиционные сервисы, множество бонусов, акций и призовых конкурсов, торговля валютами, металлами и CFD, качественная аналитика и обучение.

Собственно, все трейдеры в конечном итоге оценивают будущую динамику цены на акцию. Они покупают, когда считают, что акция в будущем вырастет, и продают, когда считают, что она упадет.

Forex: просто о сложном

Литература по биржевой торговле:

Бестенс Д. и др. Нейронные сети и финансовые рынки

Ван Тарп и др. Биржевые стратегии игры без риска

Грант К. Управление рисками в трейдинге

Моррис Г. Японские свечи

Пайпер Д. Дорога к трейдингу

Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело

Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками

Сафонов В. Трейдинг. Дополнительное измерение принятия решений

Торговая система Woodies CCI

Торговая стратегия «Трейдинг без головной боли»

Тощаков И. Forex: игра на деньги. Стратегии победы

Хатсон Дж. Метод Вайкоффа

Черепков А. Теория длинных волн Н.Д. Кондратьева

Элдер А. Как фиксировать прибыль, ограничивать убытки и выигрывать от падения цен

Лучший Форекс-брокер – компания «Альпари». Более 2 млн. клиентов из 150 стран. На рынке – с 1998 года. Выгодные торговые условия, ECN-счета с доступом к межбанковской ликвидности и моментальным исполнением, спреды – от 0 пунктов, кредитное плечо – до 1:1000, положительные отзывы реальных трейдеров.