|
Такие фонды существуют, но большинство людей не знает о них, потому что это частные фонды. Они не рекламируют себя. Они не могут этим заниматься, так как число вкладчиков в этих фондах имеет ограничения. Они устанавливают достаточно высокий уровень начального размера инвестиций и часто закрыты для новых инвесторов. Они могут брать на себя высокие риски. Часто эти фонды являются интервальными (то есть они устанавливают периоды времени, в течение которых вкладчики не могут забрать свои деньги) с интервалами в год и более. Несмотря на эти обстоятельства, знающие инвесторы вкладывают свои деньги в эти фонды в стремлении получить весьма существенную прибыль. Добро пожаловать в мир защитных фондов (хедж-фондов).
Лучшие инвесторы и трейдеры стремятся попасть на работу в хедж-фонды. Одна из причин: в этих фондах управляющим выплачивают гораздо более высокое вознаграждение по результатам работы. Обычно гонорары управляющих составляют 1-2% плюс порядка 20% от произведенного ими дохода. Разве вы не согласитесь платить такой процент тому, кто постоянно приносит вам порядка 20% прибыли за вычетом комиссионных? Конечно, согласитесь! «Бизнес уик» (14 июля 2003 года) опубликовала некоторые данные о размере гонораров самых высокооплачиваемых управляющих хедж-фондов. Ежегодные выплаты для пяти лучших управляющих составляют от $225 млн в среднем для занимающих второе-пятое места в списке и до $600 млн для самого высокооплачиваемого из них. Кроме того, этим же менеджерам, вероятно, принадлежит немалая часть активов в их фондах.
Другая причина, по которой лучшие трейдеры предпочитают хедж-фонды открытым инвестиционным фондам, заключается в том, что деятельность защитных фондов не регулируется Законом о ценных бумагах 1933 года или Законом об инвестиционных компаниях 1940 года. В результате этим фондам позволительны многие вещи, которые правительство запрещает другим инвестиционным фондам. Например, они могут держать короткие позиции на протяжении всего периода, пока рынок имеет тенденцию к снижению, что запрещено большинству открытых фондов. Они могут выводить активы в наличные деньги и вкладывать капитал в инструменты, которые сопровождаются высокими инвестиционными рисками, например в опционы и фьючерсы. Как это ни удивительно, все это вы можете проделывать самостоятельно. Ведь если у вас нет высокого личного дохода, вы не сможете нанять профессионального менеджера для управления своим капиталом.
Поскольку хедж-фонды не регулируются так жестко, как открытые фонды, всегда существует вероятность нарваться на различного рода мошенничества нечистых на руку управляющих компаниями. Однако такое случается редко. Если вы тщательно изучите фонд и удостоверитесь, что он ревизуется независимым аудитором, а активы вкладчиков фонда хранятся отдельно от счетов управляющей компании, значит, с этим фондом все должно быть в порядке. Мы уже упоминали ранее, что к участию в защитных фондах допускаются только инвесторы, обладающие крупными капиталами (те, кого мы называем «аккредитованные инвесторы»). В момент написания этой книги, в начале 2004 года, вы не сможете вложить свой капитал в эти фонды, если сумма вклада не составляет как минимум $1 000 000 или если вы имели годовой доход менее $200 000 ($300 000 для супружеских пар из расчета суммы совместного дохода) в течение последних двух лет при ожидании не меньшей суммы дохода по результатам текущего года. Но даже если в данный момент вы не попадаете в указанную категорию инвесторов, однако при этом хотите серьезно изучать науку вложения капитала, вы должны усвоить базовые знания об этой форме инвестиций.
Поскольку эта информация находится за пределами темы, обсуждаемой в нашем издании, мы посвятили ей бесплатную электронную книгу, имеющую название «Что каждый инвестор должен знать о хедж-фондах», которая доступна нашим читателям на сайте www.iitm.com.
|
