Стратегия 4. Безопасная стратегия распределения

В главе 7 мы рассказывали о стратегии вложения средств в инвестиционный фонд, которая включала в себя использование метода распределения активов вместо калибровки размера позиции. Так когда же использовать стратегию распределения, а когда — стратегию калибровки? И тот и другой метод основываются на определении правильного размера инвестиций. В чем же их различие?

Стратегия, устанавливающая размер позиции, используется, когда все другие решения вами уже приняты. Например, вы могли бы решить купить акции XYZ с установкой стоп-лосса на 25% ниже цены входа. Тем самым вы определили цену входа и условия аварийного выхода, но ничего не сказали о размере открываемой позиции. Здесь должна включиться такая, например, стратегия определения размера позиции, которая не позволит рисковать более чем 1% активов вашего портфеля.

В стратегии распределения активов решения о факте покупки и о размере покупки — представлены как «два в одном». Предположим, например, вы думаете, что портфель какого-то конкретного инвестиционного фонда наилучшим образом соответствует вашим представлениям о перспективах рынка. Вы думаете, что акции представленного в этом портфеле сектора рынка добьются большего успеха, чем рынок в целом, и желаете поучаствовать именно в этом празднике жизни. Если бы вы стали рисковать на этом вложении только одним процентом активов, это было бы слишком мало для обеспечения действительно хорошего праздника. Данный уровень вложений не адекватен принципам стратегии распределения активов.

Вот как работает эта стратегия. Предположим, вы вкладываете капитал в индексный инвестиционный фонд, который базируется на индексе S&P500. Вы решаете, что вложите в этот фонд некоторое количество денег (в соответствии с собственными параметрами распределения активов), когда ситуация на рынке будет соответствовать некоторым условиям. Например, вы можете установить, что в случае, если S&P500 вырос за последние пять недель (причем по крайней мере на 2,5% только за последнюю неделю), размер открываемой вами позиции составит 20% от всего портфеля. Если активы вашего портфеля составляют $25 000, в данном случае вы вложите в инвестиционный фонд $5000. В дальнейшем вы могли бы принять решение о том, что если рынок вырастет еще на 2,5%, то вы откроете еще одну позицию в размере 20% портфеля. И наоборот, вы могли бы решить, что закроете позицию полностью, если рынок опустится ниже, чем он был пять недель назад.

Содержание

Далее

Таким образом, непосредственно при принятии решения о покупке вы отвечаете и на вопрос «сколько вешать в граммах», то есть — о размере открываемой позиции. В этом состоит сущность стратегии распределения активов.