Forex: просто о сложном Анализ рынка Форекс Торговля на Forex Технический анализ Форекс Forex-инвестиции Торговые стратегии Форекс Лучшие брокеры Форекс
В данной книге описывается техника управления финансовыми рисками. Авторы анализируют типы рисков, связанных с колебаниями обменных курсов валют и процентных ставок. Рассматриваются механизмы хеджирования рисков, валютного и процентного арбитража и т.п.
Лучший брокер бинарных опционов
Волатильные стратегии
Forex

Можно извлечь прибыль из сделок, основанных на прогнозах изменчивости, или волатильности курсов. Спекулянт занимает позицию в зависимости от того, останутся или нет обменные курсы в пределах определенного диапазона. Тремя операциями, которые могут быть использованы, являются стрэдл (стеллажная сделка), стрэнгл (связка) и спрэд "бабочка". На рис. 15.3 показаны стрэдлы, которые предполагают или покупку опционов колл и пут с одной и той же ценой исполнения и с одинаковой датой истечения контракта, или выписывание (продажу) одновременных опционов колл и пут.


По нашей оценке, на 18.09.2018 г. лучшими брокерами являются:

• для торговли валютамиАльпари;

• для торговли бинарными опционамиBinomo;

• для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;

• для торговли акциямиRoboForex Stocks (более 8700 инструментов – на счете R Trader).


Спекулянт, прогнозирующий низкую изменчивость курсов, продаст стрэдл. График прибылей (убытков) от этой стратегии показан сплошной линией на рис. 15.3. Спекулянт одновременно продаст опционы колл и пут с ценой исполнения 1,20 долл. Общая сумма получаемых премий составляет 4 цента за 1 ф. ст. Если обменный курс будет стабильным и останется на уровне 1 ф. ст. = 1,20 долл., то прибыль спекулянта будет равна сумме премий. Если один из опционов будет исполнен, чистая прибыль составит менее 4 центов за 1 ф. ст. До тех пор, пока стоимость фунта стерлингов будет между 1,16 и 1,24 долл. на день исполнения, убытки от валютной сделки будут ниже суммы премий, и продавец стрэдла извлечет прибыль. Чем ближе обменный курс к уровню 1 ф. ст. = 1,20 долл., т.е. чем ниже изменчивость курсов, тем большую прибыль получает продавец стрэдла. Следовательно, спекулянт, который прогнозирует стабильный обменный курс, может быть склонен к продаже стрэдла.

Спекулянт, занимающий позицию "быка" по отношению к будущей изменчивости курсов, может склоняться к покупке стрэдла. Наихудшим для него вариантом может быть стабильность обменного курса на уровне 1 ф. ст. = 1,20 долл. Сумма в 4 цента за 1 ф. ст. будет выплачена в виде премий, и не последует перекрывающей эту сумму прибыли от валютных сделок. Если же стоимость фунта стерлингов отклонится от уровня 1,20 долл. более чем на 4 цента, покупатель стрэдла должен получить прибыль.

Стрэнглы (связки) предполагают одновременную покупку и продажу опционов колл и пут с одинаковой датой истечения контракта, но с различной ценой исполнения. Длинные и короткие стрэнглы показаны на рис. 15.4. В случае длинного стрэнгла, обозначенного пунктирной линией, спекулянт покупает опцион колл с ценой исполнения 1,23 долл. Он одновременно покупает опцион пут с ценой исполнения 1,17 долл. Сумма двух премий составляет 2 цента за 1 ф. ст. Если стоимость фунта стерлингов остается в диапазоне от 1,17 до 1,23 долл., то чистый убыток спекулянта будет равен сумме этих премий. Изменение обменных курсов вне этого диапазона обеспечивает потенциальный выигрыш от валютных операций, что может перекрыть стоимость премий. Стоимость фунта стерлингов вне диапазона от 1,15 до 1,25 долл. на дату истечения опциона предполагает чистую прибыль. Например, наличная цена 1,26 долл. даст прибыль в 3 цента на 1 ф. ст. для опциона колл с ценой исполнения 1,23 долл., и этого более чем необходимо, чтобы покрыть 2 цента на 1 ф. ст. затрат на премии. Спекулянт, который прогнозирует значительную изменчивость курсов, будет склонен купить стрэнгл.

Спекулянт, занимающий позицию "медведя" в оценке будущей изменчивости курсов, может продать стрэнгл. Эта стратегия обозначена на рис. 15.4 сплошной линией. Спекулянт продает опционы колл и пут с ценами исполнения соответственно 1,23 и 1,17 долл. и получает всего в премиях по 2 цента за 1 ф. ст. Если стоимость фунта стерлингов остается в диапазоне от 1,17 до 1,23 долл., то спекулянт получает прибыль, равную сумме двух премий. Значительное отклонение стоимости фунтов стерлингов от этого диапазона предполагает чистый убыток для спекулянта.

Спрэд "бабочка" показан на рис. 15.5. Покупка спрэда "бабочка" предполагает покупку опциона колл "с выигрышем", продажу двух опционов колл "без выигрыша" и покупку опциона колл "с проигрышем" с одинаковыми сроками истечения контракта. Например, когда обменный курс спот равен 1,20 долл., покупают опцион колл с ценой исполнения 1,16 долл. и премией в 5 центов, продают два опциона колл с ценой исполнения 1,20 долл. и премией 2,5 цента за 1 ф. ст. и покупают опцион колл с ценой исполнения 1,24 долл. и премией в 1 цент.

График прибылей (убытков) длинного спрэда "бабочка" изображен пунктирной линией на рис. 15.5. При наличных ценах ниже 1,16 долл. ни один из опционов не исполняется, и спекулянт теряет 1 цент на 1 ф. ст., причем выплачивается избыток премий. По мере роста наличной цены с 1,16 до 1,20 долл. появляется выигрыш (из расчета цент на цент), что приносит чистую прибыль в 3 цента на 1 ф. ст. при наличной цене в 1,20 долл. Так как стоимость фунта стерлингов продолжает расти с 1,20 до 1,24 долл., убытки (цент на цент) по двум проданным опционам перевешивают выигрыш от длинного опциона колл с ценой исполнения 1,16 долл. При наличной цене 1,24 долл. выручка в 8 центов от длинного колла с ценой исполнения 1,16 долл. полностью компенсируется убытками в 4 цента от коротких КОЛЛОВ с ценой исполнения 1,20 долл. В результате чистая позиция гарантирует убыток в 1 цент на 1 ф. ст. При наличной цене выше 1,24 долл. исполняется длинный колл по цене 1,24 долл. Тогда появляется выручка (цент на цент) от двух длинных коллов и соответствующие убытки от двух коротких коллов. В итоге чистый результат сводится к убытку в 1 цент на 1 ф. ст. для всех цен выше 1,24 долл. Продажа спрэда "бабочка" предполагает продажу опциона колл "с выигрышем", покупку двух коллов "без выигрыша" и продажу колла "с проигрышем". График прибылей (убытков) от короткого спрэда "бабочка" обозначен сплошной линией на рис. 15.5. Короткий спрэд "бабочка" имеет график, являющийся зеркальным отражением длинного спрэда "бабочка".

На рис. 15.6 приведено сравнение трех вышеописанных стратегий для условий изменчивости (волатильности) обменных курсов. Выбор из этих трех типов спрэдов делается в свете прогноза будущей волатильности и отношения спекулянта к риску. Спекулянты, которые прогнозируют особо низкую волатильность и уверены в своих прогнозах, предпочитают стеллажные сделки стрэнглам. Стрэнглы менее рискованны, чем стеллажные сделки; они обеспечивают прибыль при большем диапазоне колебаний наличных курсов и предполагают более низкий уровень убытков в случае, если изменчивость курсов выше, чем ожидалось. Цена, обеспечивающая снижение риска, - это нижний возможный уровень прибыли, которая будет получена, если волатильность окажется очень низкой. Можно видеть, что длинный спрэд "бабочка" обеспечивает наименьший риск, так как существует нижний предел потенциальных убытков, тогда как другие стратегии могут принести неограниченные убытки в случае высокой волатильности. И опять меньший риск достигается за счет более низкой потенциальной прибыли.

Те, кто пользуются комплексными стратегиями, которые включают продажу опционов, должны быть в состоянии контролировать сроки истечения опционов, которые они продали.

Содержание Далее

Опционы, допущенные к торгам, являются особенно удобными в этом отношении, поскольку продавцы могут легко закрыть свои позиции за счет покупки идентичных контрактов, что является эффективной альтернативой исполнения опционов и дает сходные результаты. Alpari
Forex: просто о сложном
Яндекс.Метрика
Литература по биржевой торговле:

Бестенс Д. и др. Нейронные сети и финансовые рынки

Ван Тарп и др. Биржевые стратегии игры без риска

Грант К. Управление рисками в трейдинге

Моррис Г. Японские свечи

Пайпер Д. Дорога к трейдингу

Резго Г.Я., Кетова И.А. Биржевое дело

Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками

Сафонов В. Трейдинг. Дополнительное измерение принятия решений

Торговая система Woodies CCI

Торговая стратегия «Трейдинг без головной боли»

Тощаков И. Forex: игра на деньги. Стратегии победы

Хатсон Дж. Метод Вайкоффа

Черепков А. Теория длинных волн Н.Д. Кондратьева

Бинарные опционы Альпари