|
Несмотря на то, что специализация бирж объявлялась, большинство из них по существу являлись универсальными товарно-сырьевыми.
Профиль некоторых бирж был необычен, например, возникли такие биржи, как Московская биржа приватизации, биржа «Бартер», биржа «Города России», объявившая главным своим направлением обеспечение деятельности жилищно-коммунальной отрасли. Не менее оригинальную специализацию выбрали и биржи, условно отнесенные к разделу «Биржи товаров народного потребления», например Спортивная биржа и биржа «Московский пушной аукцион».
Особо следует отметить специфику советского биржевого товара. Если на западных товарных биржах биржевой товар ограничивался зерновыми, масличными, пиломатериалами, продукцией животноводства, кофе, какао, хлопком, энергоносителями, цветными и драгоценными металлами и финансовыми инструментами, то советские биржи торговали чем угодно. При этом не принимались во внимание такие требования, предъявляемые на Западе к биржевому товару, как немонополизированный рынок этого товара, дробимость, делимость, подверженность стандартизации, его ценовая эластичность.
Несмотря на отмеченные существенные недостатки в организации, многие биржи имели значительные доходы и организационно росли. Так, на Московской товарной бирже (зарегистрирована 19 мая 1990 г.) наблюдался значительный организационный рост (табл. 1.4), стоимость места постоянного посетителя была одна из самых высоких в стране (по состоянию на декабрь 1991 г.: на 1 год – 1,2 млн руб.; на 3 года – 2,5 млн руб.).
Для МТБ была характерна устойчивая повышательная тенденция основных показателей – предложений и объемов заключаемых сделок. При рассмотрении динамики обоих показателей (табл. 1.5) выделяется их резкий рост (в среднем в 5 раз) в апреле 1991 г. Одной из причин повышения данных показателей явилось разрешение продавать на товарных биржах по свободным ценам продукцию, произведенную сверх государственного заказа. Другая – с формированием на МТБ «критической массы» брокерских контор и членов биржи, активно включившихся в биржевую торговлю и использовавших свои каналы получения информации с других бирж и привлечения клиентов.
К середине октября 1991 г. число брокерских фирм на МТБ превысило 400, причем расчеты показывали, что средний оборот брокерской фирмы на Московской товарной бирже и Российской товарно-сырьевой бирже (РТСБ) составлял около 4 млн руб. в месяц. Половина этой суммы направлялась на возмещение материальных затрат, выплату заработной платы персоналу и вознаграждения брокерам, проводившим сделки, а четверть – на техническое обеспечение, рекламу и расширение агентской сети.
С развитием биржевого движения в стране и накоплением опыта биржевой практики постепенно изменились многие составляющие механизма биржевой торговли. Основные ее положения фиксировались в правилах биржевой торговли, причем механизм биржевых торгов, разработанный на МТБ и РТСБ, стал своеобразной исходной моделью для большинства региональных бирж, которые адаптировали его к местным условиям.
Постепенно универсальная торговля перестала существовать, и была создана целая сеть специализированных бирж на базе бывших органов материально-технического снабжения, обслуживавших предприятия соответствующих отраслей экономики. Так, в частности, можно назвать четыре группы специализации бирж:
• нефть и нефтепродукты – МТБ, Тюменская товарно-фондовая, Сургутская товарно-сырьевая, Московская и Нижневартовская нефтяные биржи;
• цветные металлы – Московская биржа цветных металлов, РТСБ, Свердловская и Карагандинская межрегиональные товарные биржи;
• зерно и сельскохозяйственная продукция – МТБ, Всесоюзная товарная биржа АПК (г. Рязань), Росагробиржа, Воронежская товарная биржа, несколько бирж на юге России;
• уголь – Кузбасская международная товарно-фондовая, Карагандинская межрегиональная товарная, Донецкая товарная биржи.
В 1992 г. был принят Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле», который заметно изменил сложившуюся биржевую ситуацию. Начавшуюся после принятия закона перерегистрацию прошли далеко не все организации, называвшие себя биржами. К середине 1992 г. перерегистрировано было только около 270 бирж, тогда как на начало этого года число бирж приближалось к 800.
В июне 1992 г. официально было объявлено о межбиржевом сотрудничестве четырех бирж (Российской товарно-сырьевой, Московской товарной, Московской биржи цветных металлов и Биржи металлов) по созданию фьючерсного рынка.
Старт российским фьючерсным контрактам был дан осенью 1992 г. 21 октября на МТБ прошли первые фьючерсные торги. Первым стал фьючерсный контракт на 10 долл. с поставкой в декабре 1992 г. Интерес к торгам и их итоги превзошли все ожидания. За 30 мин торговой сессии было заключено 60 сделок, по которым было продано 235 контрактов на сумму 2350 долл. МТБ стала первой фьючерсной биржей в России.
В качестве основных базисных продуктов для котирования на фьючерсном рынке были предложены нефтепродукты, лесотехническая продукция и сахар.
Российские биржи стали выходить на качественно новый уровень организации торговли. Обслуживание торгового процесса подразумевало: котировку цен, предоставление возможности участникам биржевой торговли страхования своей цены и прибыли в сделках с реальным товаром на фьючерсном рынке, оперативное и точное проведение расчетов по биржевым сделкам, предоставление гарантии исполнения сделок участникам биржевой торговли.
Однако в условиях сильной инфляции, когда цены на товары изменялись лишь в сторону повышения, товарный фьючерсный рынок развиваться не мог. Все попытки российских товарных бирж наладить торговлю товарными фьючерсами были неудачными.
Напротив, чрезвычайно активно развивался валютный фьючерсный рынок. Немаловажную роль в успехе фьючерсов сыграла изменчивость валютного курса. Летом 1993 г. стало очевидно, что для дальнейшего нормального развития фьючерсного рынка в России необходимо регулярное совершение на нем хеджевых сделок. И в целом 1993 г. был годом оптимистических надежд во фьючерсной торговле.
К осени 1994 г. фьючерсный рынок стал довольно неустойчивым: преобладали спекулятивные сделки, операций хеджирования не проводилось. Причиной такого положения явился кризис октября 1994 г., когда курс рубля упал невероятно низко. Многие участники фьючерсной торговли потеряли доверие к бирже и ушли с нее. Однако кризисные события того времени положили начало современному этапу в развитии российского фьючерсного рынка. Прежде всего изменился состав участников: на смену мелким спекулянтам пришли крупные, действовавшие сразу на нескольких финансовых рынках. Была отработана четкая система гарантий выплат возможных выигрышей.
Несмотря на молодость и многие возникавшие проблемы, российские биржи достигли определенных результатов. Наблюдалось эволюционное развитие биржевой деятельности от сделок на наличный товар к форвардным, через них к фьючерсным контрактам. В настоящее время разработаны фьючерсные контракты на продукцию нефтяного профиля, цветные металлы, зерно и другие биржевые товары, а также на валюту. Российские биржи осваивают механизм фьючерсной торговли и создают необходимые предпосылки для будущего развития фьючерсного рынка.
Однако при всех позитивных моментах в развитии и совершенствовании биржевой торговли есть ряд проблем. Слаборазвитая инфраструктура фьючерсного рынка в нашей стране препятствует вовлечению во фьючерсную торговлю тысяч предприятий, организаций и широких слоев населения. Непосредственные производители и потребители сырьевых ресурсов, банки и кредитные учреждения не располагают достаточной информацией о целях и правилах фьючерсной биржевой торговли, а также о возможностях, которые предоставляет им фьючерсный рынок. Отсутствие правовой базы, четких правил игры и какого-либо государственного регулирования на фьючерсном рынке, а также недооценка необходимости его развития привели к тому, что он представляет своеобразное белое пятно в российской экономике.
Контрольные вопросы
1. Охарактеризуйте этапы развития биржевой торговли за рубежом.
2. Каковы отличительные черты биржи реального товара?
3. Назовите основные признаки фьючерсной торговли.
4. Дайте характеристику биржевых рынков разных стран.
5. Приведите факторы, воздействующие на биржевую торговлю.
6. Как проходила организация товарных бирж в дореволюционной России?
7. В чем отличие русских дореволюционных бирж от западноевропейских и американских?
8. В чем особенности советских товарных бирж в период НЭПа?
9. Какие функции и задачи выполняли советские товарные биржи?
10. Назовите причины ликвидации товарных бирж в СССР.
11. Расскажите об условиях и причинах возрождения бирж в России в 1990-1991 гг.
12. Каковы перспективы развития российских товарных бирж?
|
