11.1. Роль товарных бирж в мировой экономике и основные направления их развития
Товарная биржа – это организованный товарный рынок, для нормального функционирования которого необходимо наличие рыночной среды, самостоятельности предприятий, достаточно насыщенного рынка биржевых товаров, неограниченного числа продавцов, покупателей и посредников, конкуренции, стабильности денежной системы, развитой инфраструктуры.
На протяжении длительного существования товарных бирж произошли значительные изменения, касающиеся их роли в мировой экономике. Изменения связаны прежде всего с формами существования товарной биржи, с номенклатурой товаров, являющихся объектом биржевых сделок, с видами биржевых сделок, с организацией торговли и учета биржевых операций.
Как уже отмечалось, основной тенденцией развития биржи является движение от торговли реальным товаром к фьючерсной форме торговли. Вследствие этого товарная биржа из чисто рыночного института, где велась торговля сырьем и продовольствием, преобразовалась в финансовый институт, обслуживающий сферу товарного обращения через хеджирование, котировку, удешевление финансирования биржевых сделок и т.д.
Фьючерсные биржи как финансовые институты, обслуживая потребности товарных рынков, представляют собой рынок цен соответствующих товаров, на основе которых определяются биржевые котировки, а через механизм хеджирования оказывают влияние на фактические цены конкретных сделок с реальным товаром. Использование фьючерсной биржи для заключения сделок облегчает получение банковского кредита и удешевляет его на стадии реализации и последующего хранения товара. Именно банковский кредит является финансовой основой высоких темпов роста биржевой торговли. Посредством банковского краткосрочного кредитования, как правило, осуществляется приток средств на фьючерсные рынки со стороны хеджеров и крупных спекулянтов. Кроме того, фьючерсные биржи притягивают возрастающие массы свободных средств, являясь инструментом перераспределения уже произведенной прибавочной стоимости и сферой капиталовложений.
С годами изменились номенклатура и количество биржевых товаров. В настоящее время высока роль бирж для рынков сахара, какао-бобов, кофе, бобов, сои, соевого масла, металлов, нефти, бензина и др., при этом объем товаров промышленного назначения в биржевой торговле неуклонно возрастает. Значительную часть биржевых товаров составляют также драгоценные и цветные металлы.
Одним из основных факторов, повышающих значение товарных бирж в мировой торговле промышленным и сельскохозяйственным сырьем, является рост конкурентоспособности на рынке тех фирм, которые используют механизм фьючерсных рынков в качестве дополнения к своим коммерческим операциям. Во-первых, такие фирмы, используя механизм хеджирования, имеют возможность оптимизировать цены. Во-вторых, фирмы могут также использовать биржу для обеспечения наиболее благоприятного уровня цен, так как на фьючерсном рынке в любой момент можно продать или купить контракты даже в тех случаях, когда на рынке реального товара спрос и предложение при данном уровне цен незначительны либо полностью отсутствуют. В-третьих, как уже отмечалось, использование фьючерсной биржи облегчает получение кредита и удешевляет его.
На современных товарных биржах в оборот вовлечены не только вещественные биржевые товары, но и финансовые инструменты, фьючерсная торговля которыми началась примерно с 70-х годов XX в. На развитие и рост таких рынков повлияли изменения в мировой экономике: прежде всего длительная и очень высокая инфляция, которая поставила проблему защиты от колебаний валютных курсов и колебаний курсов других финансовых средств – облигаций, акций, казначейских билетов. В настоящее время на долю финансовых фьючерсов приходится 3/5 общего числа сделок на фьючерсных биржах.
Совершенствование фьючерсной торговли, ее организационных форм и техники проведения, например новые методы торговли на базе программных средств, использование новых средств связи и технологий учета и обработки информации, способствуют большому увеличению объема сделок, препятствуют манипуляции с ценами, что делает биржи более привлекательными для вложения свободного капитала.
На протяжении последних десятилетий громадному увеличению биржевого оборота способствовало внедрение ЭВМ в расчетные отделы и в процесс биржевой торговли. При этом удалось полностью решить проблемы автоматизации расчетов с клиентами, выписки всех необходимых документов, хранения информации, ускорения обработки документации, улучшения ее качества и т.д.
В настоящее время российские товарные биржи не связаны с мировым рынком, но они выполняют важную функцию внутри страны – на них возложена организующая роль на рынке. Российские биржи стали выходить на качественно новый уровень организации торговли. Сегодня их деятельность во многом ориентируется не на организацию товародвижения и восстановление хозяйственных связей, как было вначале, а на обслуживание торгового процесса. Биржи занимаются котировкой цен, предоставляют возможность участникам биржевой торговли застраховать свою цену и прибыль в сделках с реальным товаром на фьючерсном рынке, оперативно и точно проводят расчеты по биржевым сделкам, предоставляют гарантии исполнения сделок.
Однако при всех позитивных моментах в развитии и совершенствовании биржевой торговли есть ряд проблем, решить которые товарные биржи не могут, несмотря на высокую степень самоуправления и саморегулирования.
Прежде всего это вопрос о необходимости создания законодательной базы для таких экономических явлений, как фьючерсная и опционная торговля, поскольку единственное упоминание о данных видах биржевой торговли имеет место только в Законе РФ «О товарных биржах и биржевой торговле». Кроме того, потенциальные участники фьючерсной торговли – непосредственные производители и потребители сырьевых ресурсов, а также банки и кредитные учреждения – не располагают достаточной информацией о целях и правилах фьючерсной биржевой торговли, а также о возможностях, которые предоставляет им фьючерсный рынок. Отсутствие конкретной правовой базы, четких правил игры и какого-либо государственного регулирования на фьючерсном рынке, а также недооценка необходимости его развития привели к тому, что он выглядит своеобразным белым пятном в экономике. Будущее российских бирж зависит не только от общего хода экономической реформы, но и от того, как быстро наши биржи приблизятся к биржам западного образца.
Говоря об основных направлениях развития биржевой торговли в мире, можно отметить постепенное стирание различий между биржевой и внебиржевой торговлей, биржевым посредником и любым желающим торговать. Это происходит, с одной стороны, в результате компьютеризации биржевой деятельности, которая разрушает ее границы и позволяет практически любому желающему непосредственно участвовать в биржевых торгах по компьютерным системам. С другой стороны, компьютеризация создает широкие возможности для различных биржевых нововведений. Она позволяет расширять круг биржевых товаров и вводить разнообразные методы торговли, повышает надежность операций, увеличивает численность торгующих и т.д.
Таким образом, можно сделать прогноз, что классическая биржевая торговля уступит место компьютерной торговле фьючерсными контрактами и их разновидностями.
