|
Эта статистика представляет собой ваш общий показатель прибылей/убытков, деленный на общее количество сделок. Несмотря на то, что «полезность» среднего значения прибылей/убытков, по общему признанию, довольно ограничена, тем не менее этот показатель на самом деле может иметь некий смысл, способствующий пониманию общего уровня успеха. Хоть это и очевидно, но все же отметим, что это число может быть положительным только в том случае, если положителен ваш общий показатель прибылей/убытков, - так что в этом смысле среднее значение прибылей/убытков становится абсолютным индикатором ваших общих показателей. Но кроме этого, оценка и сравнение вашей средней прибыльности за разные периоды позволит вам также проанализировать все подробности ваших показателей гораздо глубже, чем это было возможно с помощью того инструментария, который обсуждался в этой книге до сих пор.
|
|
Примечательно, что, сравнивая результаты по двум периодам, вы можете независимо исследовать как числитель выражения (общий показатель прибылей/убытков), так и его знаменатель (количество сделок). Изменяются ли они согласованно друг с другом? Не получается ли так, что вы работаете с более высокой прибыльностью, когда исполняете больше отдельных сделок (или меньше)? Если ваша прибыльность выше, то почему? Если нет, то почему нет? Эти вопросы будут становиться все более интересными, когда в ваш инструментарий для анализа на уровне отдельной транзакции добавятся еще и дополнительные компоненты. Однако нет причин и не рассмотреть эти данные изолированно - таким образом вы начнете понимать важность имеющейся информации на уровне отдельной сделки.
Если вы можете вычислить среднее значение прибылей/убытков по всему портфелю, может оказаться целесообразным подразделить отдельные наблюдения на различные категории, чтобы определить, нет ли в них сильных несоответствий. Было бы чрезвычайно полезно, например, рассчитать свое среднее значение прибылей/убытков по сделкам, инициированным на длинной стороне рынка по сравнению с теми, что были на короткой стороне, - таким образом вы сможете определить, нет ли у вас более явного преимущества, связанного с какой-то из сторон рынка. Можно проделать этот расчет и для разных секторов рынка (скажем, сравнить технологический сектор с финансовым), определенных инструментов (соевые бобы по сравнению с живым скотом), противоположных сторон по сделкам, режимов исполнения, и так далее. В принципе, способов сравнения средних значений прибылей/убытков столько же, сколько и способов описания отдельных сделок; далее в этой главе я расскажу о сравнении, которое, с моей точки зрения, является одним из самых важных: прибыли/убытки по выигрышным сделкам по сравнению с проигрышными. А пока я просил бы вас ненадолго отвлечься и подумать о тех многочисленных способах, которыми вы могли бы произвести структурный анализ среднего значения прибылей/ убытков: уже одно это натолкнет вас на мысль о тех компонентах процесса управления портфелем, которые, если в них достичь большого мастерства, будут способствовать повышению эффективности портфеля и, в свою очередь, повышению прибыли.
Наконец, важно отметить, что вычислять среднее значение прибылей/убытков можно как с учетом комиссионных, так без оного; и, сравнивая эти два результата, вы поймете, насколько сильно комиссионные издержки сказываются на общем показателе вашей прибыльности.
|
